11.3. Анализ и определение степени риска.
Поскольку анализ риска имеет очень большое значение, необходимо понять саму процедуру анализа.
Анализ риска начинается с выявления его источников и причин. При этом важно определить, какие источники являются преобладающими, чтобы сосредоточить анализ на них.
По источнику возникновения принято различать риск:
а) собственно хозяйственный;
б) связанный с личностью человека;
в) обусловленный природными факторами.
По причине возникновения целесообразно вычленять риск, являющийся следствием:
- неопределенности будущего;
- непредсказуемости поведения партнеров;
- недостатка информации.
Риск – категория вероятностная. Поскольку риск связан с вероятностью того, что фактическая доходность будет ниже ее ожидаемого значения, распределения вероятностей являются основой для измерения риска.
Распределением вероятностей называется множество возможных исходов с указанием вероятности появления каждого из них.
В качестве допустимого риска можно принять угрозу полной потери прибыли от того или иного проекта, или от предпринимательской деятельности в целом. Критический риск сопряженуже не только с потерей прибыли, но и с недополучением предполагаемой выручки, когда затраты приходится возмещать за свой счет. Наиболее опасным для предпринимателя является катастрофический риск, приводящий к банкротству предприятия, потере инвестиций или даже личного имущества предпринимателя.
При принятии решения о целесообразности и приемлемой степени предпринимательского риска важно знать не только вероятность понести определенные потери, но и вероятность того, что потери не превысят того или иного уровня.
Риск связан с колебаниями доходных поступлений и возможностью потери инвестированных денежных средств.
Степень риска измеряется двумя критериями:
- среднее ожидаемое значение;
- колебаемость возможного результата.
Среднее ожидаемое значениеявляется средневзвешенным для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Среднее ожидаемое значение измеряет результат, который мы ожидаем в среднем.
Колебаемость возможного результатапредставляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины.
Мерами абсолютной колебаемости являются дисперсия и среднее квадратическое отклонение.
Дисперсиейназывается мера разброса возможных исходов относительно ожидаемого значения: чем выше дисперсия, тем больше разброс.
Дисперсия представляет собой средневзвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых.
где |
|
- дисперсия; |
|
x |
- ожидаемое значение для каждого случая; |
|
|
- среднее ожидаемое значение; |
|
n |
- число случаев наблюдения (частота). |
Среднее квадратичное отклонение определяется по формуле:
Среднеквадратичное отклонение является всего лишь абсолютным критерием разброса результатов (риска) и не рассматривает риск во взаимосвязи с ожидаемым доходом. Следовательно, прежде чем использовать ее в количестве меры относительного риска инвестиций с различной ожидаемой доходностью, необходимо стандартизировать среднее квадратичное отклонение и рассчитать риск, приходящийся на единицу доходности. Сделать это можно при помощи коэффициента вариации, который представляет собой отношение среднего квадратичного отклонения к ожидаемому значению доходности.
Чем больше коэффициент, тем сильнее колебаемость.
Похожие статьи
