 |
|
14.2. Факторы, определяющие дивидендную политику.
Дивидендная политика предприятия зависит от многих факторов, некоторые из них уже были рассмотрены. Другие факторы, которые следует принимать во внимание, перечислены ниже.
- Условия займов. Кредитные соглашения часто ограничивают выплату дивидендов из прибыли, полученной после предоставления займа. Зачастую они содержат условие, согласно которому дивиденды могут выплачиваться только в том случае, если коэффициенты ликвидности и покрытия, а также другие критерии надежности превышают установленные минимальные значения.
- Ограничения, связанные с привилегированными акциями. Как правило, дивиденды по обыкновенным акциям не могут выплачиваться в том случае если компания не выплатила до этого дивиденды по своим привилегированным акциям. Выплата дивидендов по обыкновенным акциям может быть возобновлена только после погашения задолженности по привилегированным акциям.
- Правило эрозии капитала. Выплаты по дивидендам не могут превышать сумму нераспределенной прибыли, объявленную в балансе. Это юридическое ограничение известно как правило эрозии капитала и придумано для защиты кредиторов (Ликвидационные дивиденды могут быть выплачены из уставного капитала, но они должны быть идентифицированы под соответствующим названием и не должны уменьшать капитал сверх лимитов, указанных в заключенных фирмой кредитных соглашениях).
- Наличие денежных средств. Денежные дивиденды могут быть выплачены только деньгами. Таким образом, недостаток денег на счете в банке может ограничивать дивидендные выплаты. Однако неиспользованный заемный потенциал может компенсировать этот фактор.
- Штрафной налог на неправильно накапливаемую прибыль. Чтобы не позволить богатым гражданам использовать корпорации в целях уклонения от уплаты налогов на личные доходы предусматривается особый дополнительный налог на неправильно накапливаемую прибыль. Таким образом, если налоговая служба может доказать, что значение коэффициента выплаты дивидендов было нарочно занижено, чтобы помочь акционерам избежать подоходного налога, на фирму будет наложен крупный штраф. Однако на практике этому наказанию подвергаются только фирмы закрытого типа.
- Контроль. Если руководство фирмы обеспокоено возможностью утраты контроля над фирмой, оно, возможно, не захочет выпускать новые акции и, следовательно, может сохранить большую долю прибыли, чем это было бы в другом случае. Данный фактор особенно важен для небольших акционерных фирм закрытого типа.
Похожие статьи
Содержание
Финансовый менеджмент - Содержание Финансовый менеджмент
- Введение Финансовый менеджмент
- Тема 1. Понятие финансового менеджмента.
- 1.1. Финансы в рыночной экономики. Принципы организации финансов на предприятиях.
- 1.2. Финансовой менеджмент как система и механизм управления финансами.
- 1.3. Сфера финансового менеджмента и его функции в рыночных условиях.
- 1.4. Взаимосвязь финансового менеджмента с другими дисциплинами. Задачи финансового менеджера.
- Тема 2. Финансовая модель капитала.
- 2.1. Финансовые ресурсы и капитал.
- 2.2. Финансовая модель капитала.
- 2.3. Основные активы предприятий.
- 2.4. Нематериальные активы.
- ТЕМА 3. ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА.
- 3.1. Понятие оборотного капитала. Состав и структура оборотного капитала.
- 3.2. Классификация оборотных активов по категориям риска.
- 3.3. Управление оборотным капиталом.
- 3.4. Факторы, влияющие на потребность в оборотных активах. Определение потребности в оборотных актив
- Тема 4. Управление наличностью.
- 4.1. Управление наличностью, цели, задачи.
- 4.2. Денежные потоки: отток и приток денежных средств.
- 4.3. Составление прогноза потока наличности. Наличный бюджет.
- Тема 5. Максимизация прибыли.
- 5.1. Прибыль и её роль в рыночных условиях.
- 5.2. Эффект операционного рычага. Максимизация прибыли.
- 5.3. Порог рентабельности и расчет запаса финансовой прочности предприятия.
- Тема 6. Фонды предприятий.
- 6.1. Собственный капитал предприятия.
- 6.2. Источники формирования и использования фондов.
- Тема 7. Лизинг как способ финансирования развития производства.
- 7.1. Экономическое содержание.
- 7.2. Основные типы лизинга.
- 7.3. Выбор способа финансирования: лизинг или покупка с помощью кредита.
- 7.4. Мировой опыт, проблемы и перспективы развития лизинга в Казахстане.
- Тема 8. Финансовое планирование на предприятии.
- 8.1. Взаимодействие плана и рынка в условиях рыночных отношений.
- 8.2. Внутрифирменное финансовое планирование: цели и задачи.
- 8.3. Бизнес-план, сфера его применения.
- Тема 9. Финансовый анализ деятельности предприятий.
- 9.1. Финансовая отчетность, и основные требования к составлению финансовой отчетности.
- 9.2. Виды финансовых отчетов на предприятиях, функционирующих в условиях рынка. Цель и основные прин
- 9.2. Виды финансовых отчетов на предприятиях, функционирующих в условиях рынка. Цель и основные прин
- 9.2. Виды финансовых отчетов на предприятиях, функционирующих в условиях рынка. Цель и основные при
- 9.2. Виды финансовых отчетов на предприятиях, функционирующих в условиях рынка. Цель и основные прин
- 9.2. Виды финансовых отчетов на предприятиях, функционирующих в условиях рынка. Цель и основные при
- 9.3. Оценка финансового положения и устойчивости предприятия.
- 9.4. Финансовые коэффициенты анализа. Типы коэффициентов.
- 9.4. Финансовые коэффициенты анализа. Типы коэффициентов (2 часть)
- Тема 10. Привлечение заемных средств.
- 10.1. Рациональная политика заимствования.
- 10.2. Левередж и его роль в финансовом менеджменте.
- 10.3. Финансовый левередж – эффект финансового рычага.
- 10.3. Финансовый левередж – эффект финансового рычага (2 часть)
- 10.4. Критерии выбора банка заемщиком в условиях рынка.
- Тема 11. Предпринимательский риск.
- 11.1. Характеристика предпринимательского риска.
- 11.2. Основные виды риска.
- 11.3. Анализ и определение степени риска.
- 11.4. Методы снижения предпринимательского риска.
- Тема 12. Структура капитала.
- 12.1. Концепция цены капитала.
- 12.2. Цена основных источников капитала.
- 12.3. Средневзвешенная стоимость капитала.
- 12.4. Структурные коэффициенты капитала.
- Тема 13. Инвестиции.
- 13.1. Содержание и значение инвестиций в условиях рынка.
- 13.2. Основные виды инвестиций.
- 13.3. Критерии принятия инвестиционных решений.
- Тема 14. Дивидендная политика предприятия.
- 14.1 Дивидендная политика и возможность ее выбора.
- 14.2. Факторы, определяющие дивидендную политику.
- 14.3. Порядок выплаты дивидендов.
- 14.4. Виды дивидендных выплат и их источники.
- Тема 15. Управление портфелем ценных бумаг предприятия.
- 15.1. Понятие портфеля ценных бумаг и содержание управления им.
- 15.2. Виды ценных бумаг, являющиеся объектом портфельного инвестирования.
- 15.3. Инвестиционные качества ценных бумаг. Оценка качества.
- 15.3. Инвестиционные качества ценных бумаг. Оценка качества (2 часть)
- 15.4. Портфельное инвестирование.
- 15.5. Портфельные стратегии.
- Терминологический словарь Финансовый менеджмент
- Терминологический словарь (2 часть)
- Терминологический словарь (3 часть)
- Терминологический словарь (4 часть)
- Терминологический словарь (5 часть)
- Терминологический словарь (6 часть)
- Перечень рекомендуемой литературы Финансовый менеджмент
|
|
|
|
|
|
|
 |
|